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8月27日晚間，韻達股份公布2018年半年報，至此，A股上市的四大快遞巨頭均發(fā)布了上半年業(yè)績。

據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計，順豐控股、申通快遞、圓通速遞和韻達股份4家公司，今年上半年分別實現(xiàn)凈利潤22.34億元、8.67億元、8.02億元和10億元，同比增長分別為18.59%、16.21%、15.69%和33.78%，均實現(xiàn)兩位數(shù)增幅。

據(jù)記者統(tǒng)計，上述4家快遞公司上半年實現(xiàn)凈利潤49.03億元，同比增長20.44%。業(yè)內(nèi)人士表示，受益電商發(fā)展的推動，快遞行業(yè)將維持超20%增速。另外，由于快遞小件化和行業(yè)成本下降，單票收入下降也是大勢所趨。

行業(yè)集中度加速提升

國家郵政局數(shù)據(jù)顯示，2018年上半年，快遞業(yè)務(wù)量累計完成220.8億件，同比增長27.5%，快遞收入累計完成2745億元，同比增長25.8%。快遞行業(yè)快遞與包裹服務(wù)品牌集中度指數(shù)CR8為81.5。市場規(guī)模快速增長，行業(yè)集中度加速提升。

4家A股快遞公司中，商務(wù)快遞龍頭順豐控股凈利潤最高，上半年實現(xiàn)營業(yè)收入425.04億元，同比增長32.16%，實現(xiàn)凈利潤22.34億元，同比增長18.59%。

申通快遞、圓通速遞和韻達股份上半年營業(yè)收入分別為66.42億元、120.66億元和59.03億元，同比增長19.43%、46.95%和36.95%；凈利潤分別為8.67億元、8.02億元和10億元，同比增長16.21%、15.69%和33.78%。

記者發(fā)現(xiàn)，順豐控股和圓通速遞的凈利潤增幅遠不及營業(yè)收入增幅。業(yè)內(nèi)人士對《證券日報》記者表示，主要是因為順豐控股和圓通速遞業(yè)務(wù)推進速度較快，資本投入布局長期業(yè)務(wù)發(fā)展，從長期來看是好的，不過影響了短期的業(yè)績。

從業(yè)務(wù)增速上來看，順豐控股、申通快遞、圓通速遞和韻達股份上半年業(yè)務(wù)量分別為 18.58 億票、20.45 億件、28.14億件和29.95億票，同比增長分別為35.29%、18.67%、24.52%和52.26%。

據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計，有3家快遞公司的市場占有率均有不同程度提升。快遞行業(yè)的行業(yè)集中度加速提升。

圓通速遞稱，上半年公司業(yè)務(wù)完成量占全國快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)量12.74%，較上年同比提升0.1個百分點。順豐控股上半年實現(xiàn)快遞量18.58億票，市場占有率達8.41%，與上年同比提升約0.5個百分點。韻達股份上半年的快遞服務(wù)市場份額已達13.56%，較去年同期提高2.2%。

在業(yè)務(wù)量持續(xù)增長的同時，圓通速遞和韻達股份的單票收入持續(xù)下降。圓通速遞表示，上半年公司單票快遞產(chǎn)品收入較去年同期下降0.06元/票，降幅為1.60%。與此同時，上半年公司單票運輸成本逐步降低，單票運輸成本為0.84元，較去年同期降低9.32%。韻達股份半年報稱，上半年單票快遞業(yè)務(wù)收入1.74元，同比減少0.25元/票。主要系公司貨品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化（變小變輕）、電子面單使用率提升、加盟商直跑等原因所致。

業(yè)內(nèi)人士對《證券日報》記者表示，快遞行業(yè)單票收入下降是大勢所趨。目前快遞行業(yè)呈現(xiàn)小件化、輕量化，小件成本較低，利潤比較豐厚。另外，行業(yè)成本也在不斷下降，價格戰(zhàn)仍然存在。

今年7月份，圓通速遞和韻達股份快遞服務(wù)單票收入分別為3.19元和1.54元，分別同比下降8.71%和15.91%。

持續(xù)受益電商推動

在公布上半年業(yè)績的同時，3家快遞公司也發(fā)布了前三季度業(yè)績預告。

申通快遞預計，今年前三季度實現(xiàn)凈利潤15.78億元至17.47億元，同比增長40%至55%。對此，申通快遞稱，公司目前生產(chǎn)經(jīng)營比較穩(wěn)定，根據(jù)相關(guān)預測，公司三季度可實現(xiàn)經(jīng)營利潤預計在12.88億元-14.57億元之間。公司全資子公司申通有限轉(zhuǎn)讓其持有的豐巢科技9.0948%的股權(quán)，可獲得收益約2.9億元。

順豐控股業(yè)績預期則有所下滑，公司預計前三季度實現(xiàn)凈利潤29.8億元至35.5億元，同比下降2.62%至18.25%。公司解釋稱，前三季度業(yè)績同比下降，是因為去年同期凈利潤中包含公司處置部分長期股權(quán)投資帶來的一次性收益。若按照扣非后歸母凈利潤計算，2018年前三季度實現(xiàn)扣非后歸母凈利潤27.5億元至33.15億元，同比增長3.70%至25.00%。

韻達股份預計今年前三季度實現(xiàn)凈利潤17.64億元至20.58億元，同比增長50%至75%。對于業(yè)績增長，公司稱一方面是業(yè)務(wù)量持續(xù)增長；另外，公司及公司全資子公司福杉投資、云韻投資將合計持有的豐巢科技13.4673%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，預計可獲稅后收益約4.4億元。

國家郵政局數(shù)據(jù)顯示，7月份，全國快遞服務(wù)企業(yè)完成業(yè)務(wù)量40.8億件，同比增長27.3%；完成業(yè)務(wù)收入481.6億元，同比增長23%。快遞量收持續(xù)穩(wěn)步增長。韻達股份、圓通速遞、申通快遞和順豐控股7月份快遞業(yè)務(wù)量增速分別為44.4%、37%、37%、27.5%。

東北證券交運分析師瞿永忠表示，長期來看，快遞行業(yè)超20%增長的高景氣度不變，且行業(yè)CR8指數(shù)不斷創(chuàng)新高，競爭格局持續(xù)改善，在規(guī)模、成本以及技術(shù)上具有領(lǐng)先優(yōu)勢的韻達股份將最大化受益。同時看好競爭壁壘高、業(yè)績增長確定性高的中高端市場龍頭順豐控股。

上海某交運行業(yè)分析師亦對《證券日報》記者表示，快遞行業(yè)增長依舊受電商行業(yè)發(fā)展推動。在網(wǎng)絡(luò)購物消費規(guī)模持續(xù)保持30%左右的增速背景下，快遞行業(yè)保持超20%的增速也比較合理。