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早于2017年12月，順豐控股對外公告，公司將通過境外全資子公司SF Holding Limited的新設BVI子公司，SF Holding Investment Limited，擬在境外公開發行不超過5 億美元的債券，并由上市公司為本次發行提供擔保。本次發行債券募將用于一般公司日常用途，包括置換原來成本較高境外銀行貸款、補充營運資金及海外業務發展投資等。

據悉，本次發行的5億美元高級無抵押固息債券票面年息為4.125%，每半年支付一次，將在香港聯交所掛牌。從7月13日到16日，順豐在香港、新加坡及倫敦進行了三地海外路演。

發行獲7倍超額認購

近期受國際貿易戰影響，債券市場和匯率市場表現波動，但在這一背景下，順豐的美元債卻獲得國際投資人的青睞，獲得了7倍的超額認購。本次順豐美元債的發行利率初始定價指引是按美國5年期國債收益率加160bps（T+160bps），但由于需求旺盛，最終定價則低于初始定價指引20個基點，為T+140bps。由于具有長期投資價值和良好的業績表現，順豐作為中國最有價值的綜合物流企業，有資格和實力發行高信用等級的債券，在國際市場上獲得 ”便宜錢“則順理成章。對于目前的匯率波動，順豐表示，公司發行美元債主要是用于境外資金需求，主要是置換海外銀行貸款、補充營運資金等。

信用評級超DHL和FedEx等老牌物流公司

本次發行美元債對為順豐控股確立在國際資本市場上的聲譽奠定了基礎。此前國際三大評級機構， 穆迪、標普和惠譽在擔保評級和債券評級中，都給予順豐A3/A-/A-的高等級長期主體信用評級。這一評級水平超過了老牌國際物流巨頭DHL（3A/BBB+）和FedEx(Baa2/BBB)，在國內民營企業中為前五大最高評級。

較之傳統的跨國物流巨頭，順豐控股作為中國這一新興物流市場龍頭，具有高成長性，并進而成為世界級企業，所以受到樂觀的評價。

國際投資人看來，中國電子商務的崛起，中國快遞業高速成長，成為過去十年間全球發展最大的市場之一。順豐作為全球領先的快遞物流綜合服務商，通過直營模式，全程管控物流運營及核心資產，擁有強大品牌和服務質量，在中高端快遞板塊占據市場領先地位。同時，順豐致力提供綜合產品線服務，擁有多元化的優質客戶，在全球網絡布局，把握了跨境物流需求快速增長的契機。

順豐的直營模式使得它建立起了行業的高準入門檻，其商業模式與競爭對手相比有著獨特的優勢，在提供高質量服務的高端市場有著較強的整體定位，與其他更多關注于價格的企業有著顯著的差異。而順豐在重貨、冷鏈運輸等多元化的努力是建立在對現有資源的延伸上，發展前景也是可以預期。

優化資本結構 降低資金成本

順豐一直被認為是一個擁有“現金奶牛”的公司。而發債是保證流動性和調節幣種、調節年期，優化資本運作的重要手段。順豐要保持在行業的龍頭地位，仍需要不斷進行資本投入來擴大自己與競爭對手間的資源壁壘，必須要有充足的彈藥。2017年6-8月，順豐控股全資子公司深圳順豐泰森控股(集團)有限公司（“泰森控股”）在深交所和銀行間市場共獲取了50億元人民幣債務融資額度，并于2017年10月公開發行首期公司債，發行規模5.30億元，票面利率為4.60%。該票息自發行以來都是相當低的資金成本。這為公司的未來業務發展提供了穩定的中長期資金支持，使公司更有能力面對市場的各種挑戰，保持主營業務持續穩定增長，并進一步擴大公司市場占有率。而順豐在海外進行債務融資，則可以更好打通國際融資渠道。