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(2017年3月)24日，順豐控股在深交所借殼上市，以漂亮的業(yè)績和充滿想象的空間引發(fā)資本市場熱捧，幾度漲停，27日收盤市值超過2500億元。此前，三通一達(dá)也已經(jīng)登陸資本市場。

2015年快遞業(yè)的市場份額，中國快遞的六大巨頭(EMS、順豐、圓通、申通、中通、韻達(dá))已經(jīng)控制了三分之二，其中民營TOP 5拿下了將近60%，但在經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn)上卻是各有千秋。

從數(shù)據(jù)上看，順豐自營的網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)、統(tǒng)一的運(yùn)營體系、一騎絕塵的航空運(yùn)力最為亮眼。從單位件數(shù)的營收效率和創(chuàng)利效率兩個(gè)指標(biāo)看，順豐憑借服務(wù)產(chǎn)品的高毛利率和高可靠性，以及高額營收帶來了充沛現(xiàn)金流和利潤水平，這已經(jīng)拉開了與三通一達(dá)的距離。只要未來在戰(zhàn)略上不犯錯(cuò)誤，這道護(hù)城河足以讓王衛(wèi)有充裕的時(shí)間和精力去實(shí)現(xiàn)更大的野心，而且有了足夠的現(xiàn)金流和利潤率的支持，向下蠶食三通一達(dá)的市場也較為容易。對于順豐，恐怕戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)在于其如何將點(diǎn)對點(diǎn)的航空網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)換成為HUB & SPOKE的結(jié)構(gòu)，畢竟消化孟菲斯式的樞紐的投資和運(yùn)營成本是個(gè)難題。

三通一達(dá)基本上是在貼身近戰(zhàn)，從營收效率和創(chuàng)利效率兩個(gè)指標(biāo)看，基本上都是半斤對八兩，而且與順豐的差距甚大。由于未來市場份額難以進(jìn)一步向TOP 5集中，這種情況下，三通一達(dá)都面臨在肉搏中轉(zhuǎn)型突圍的難題，而影響其轉(zhuǎn)型突圍的最大難關(guān)在于其加盟式的經(jīng)營戰(zhàn)略模式如何重構(gòu)。

從募集資金的投向看，順豐全部用于支持航空運(yùn)力發(fā)展(飛機(jī)可以融資，航材和地面支持系統(tǒng)需要大量資金)、冷鏈裝備、信息化系統(tǒng)升級擴(kuò)容等核心能力上，加寬加深護(hù)城河，而三通一達(dá)的投入重點(diǎn)在于服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的改造和更新升級。

未來的競爭將更為熱鬧，五年內(nèi)，我們也許會看到出局者的身影。