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中國物流信息中心 文韜  

中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心發布的2025年8月份中國制造業采購經理指數（PMI）為49.4%，較上月上升0.1個百分點。結合分項指數以及分行業指數變化來看，向好基礎繼續鞏固，制造業市場需求緩中趨穩，企業生產穩定擴張，價格指數聯動上升，新動能加快擴張，傳統產業也有改善，大型企業繼續穩定擴張，小型企業有所恢復，宏觀經濟穩中有增運行，企業對后市預期樂觀程度上升。

市場需求緩中趨穩，企業生產穩定擴張。8月份，我國部分地區仍存在極端天氣的影響，但強度和持續性有所減弱，加上各項擴需求政策穩定落實，中美經貿關系階段性緩和也在一定程度上穩定了市場情緒，制造業市場需求緩中趨穩，新訂單指數為49.5%，較上月上升0.1個百分點。出口需求也呈現緩中趨穩態勢，新出口訂單指數為47.2%，較上月上升0.1個百分點。在需求端有所趨穩以及極端天氣影響減弱等因素的帶動下，企業生產意愿也有所釋放，生產活動穩定擴張，生產指數為50.8%，較上月上升0.3個百分點。

價格指數聯動上升，整治“內卷式”競爭效果初顯。8月份，制造業原材料購進價格指數為53.3%，較上月上升1.8個百分點，連續3個月明顯上升，且連續2個月運行在擴張區間，顯示原材料價格加快上升。出廠價格指數為49.1%，較上月上升0.8個百分點，同樣連續3個月上升，并創下今年以來最高點，顯示產成品價格持續趨穩運行。尤其是分行業來看，制造業四大行業的價格指數基本都呈現上升勢頭，顯示當前市場價格處于改善進程，且這種改善比較普遍。市場價格指數聯動上升，一方面有原材料采購增加和市場需求回穩的帶動作用，采購量指數為50.4%，較上月上升0.9個百分點；另一方面也有整治“內卷式”競爭政策效果的顯現。長期來看，整治“內卷式”競爭政策將不斷優化市場競爭秩序，緩解供需矛盾，支撐價格運行在良性循環的軌道。

新動能加快擴張，傳統產業也有改善。8月份，制造業四大行業均有積極變化。新動能方面，受“兩重”建設持續推進以及大規模設備更新等政策的帶動，裝備制造業穩中加快擴張，裝備制造業PMI為50.5%，較上月上升0.2個百分點，其中生產指數運行在52%以上，新訂單指數也運行在擴張區間。開學季臨近，計算機通信電子設備制造業迎來產銷旺季，有力支撐高技術制造業加快擴張，高技術制造業PMI為51.9%，較上月上升1.3個百分點，其中生產指數和新訂單指數都上升至54%左右的較好水平。傳統產業方面，基礎原材料行業運行有所趨穩，基礎原材料行業PMI為48.2%，較上月上升0.2個百分點，且供需指數均較上月有所上升。消費品制造業PMI雖較上月下降0.3個百分點至49.2%，但生產指數保持在擴張區間，新訂單指數和新出口訂單指數都較上月有小幅上升，顯示消費品市場需求有所趨穩。

大型企業繼續穩定擴張，小型企業有所恢復。8月份，大型企業延續穩定擴張態勢，大型企業PMI為50.8%，較上月上升0.5個百分點，生產指數較上月上升0.5個百分點，繼續運行在52%以上；新訂單指數較上月上升1.2個百分點，升至接近52%的水平，顯示大型企業供需兩端較快擴張，較好穩住制造業基本盤。小型企業PMI為46.6%，較上月上升0.2個百分點，顯示小型企業有所恢復。其中生產指數和新訂單指數分別較上月上升1.4個和0.1個百分點，顯示小型企業供需降幅有所收窄。

綜合來看，8月份，向好基礎繼續鞏固，宏觀經濟保持穩中有增運行。當前積極因素在進一步累積，將帶動后市經濟向好發展。外部因素方面，進入9月份后，高溫多雨極端天氣影響將逐漸消退，施工作業和戶外行動將全面恢復正常。中美經貿磋商持續推進也有助于外貿的穩定運行。內部因素方面，穩經濟促增長政策作用將持續增強，前期的“兩新”“兩重”等政策穩步發力，新推出的財政貼息、規范政府和社會資本合作存量項目建設等政策也將持續為經濟注入新增動力。尤其是新近推出的加強全國碳市場建設、金融支持新型工業化、“人工智能+”行動等政策，不僅可發展成為新的增長極，也可有效提升經濟發展質量。預計9月份以及四季度，我國宏觀經濟將繼續穩中向好恢復，制造業市場需求趨穩回升，企業生產活動穩定擴張，原材料價格穩中有增，產品銷售價格也趨穩運行。企業對后市預期樂觀程度上升，8月制造業生產經營活動預期指數為53.7%，較上月上升1.1個百分點，在連續4個月運行在53%以下后回到53%以上，尤其是四大行業和大中小企業的生產經營活動預期指數全部較上月上升，表明當前市場預期全面上升，市場信心較好。