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中國物流信息中心  武 威

中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心發布的2025年1月份中國非制造業商務活動指數為50.2%，較上月下降2個百分點，非制造業經營活動增速較上月有所放緩，但仍保持擴張態勢。

受春節前淡季影響，建筑業供需活動回調。2025年1月，建筑業商務活動指數和新訂單指數較上月均有不同程度下降，且均降至50%以下。分行業看，房屋建筑業和土木工程建筑業商務活動指數和新訂單指數較上月均有不同程度下降。臨近春節，包括房屋建筑和基礎建設相關行業進入傳統淡季，供需活動有所回調。春節后，隨著企業加快復工復產，建筑業相關活動有望重回擴張區間。從預期看，建筑業企業對未來市場預期保持樂觀，建筑業業務活動預期指數雖較上月有所下降，但仍在56%以上。分行業看，房屋建筑業業務活動預期指數較上月上升，且在56%以上；土木工程建筑業業務活動預期指數雖較上月下降，但仍在61%以上。

節假日需求效應顯現，相關行業表現良好。2025年1月，元旦及寒假消費需求釋放，帶動相關行業活動保持擴張。一是節假日帶動居民出行活動保持擴張。鐵路運輸業商務活動指數在50%以上；航空運輸業商務活動指數在60%以上。二是節假日消費疊加企業年會需求上升，帶動住宿餐飲活動趨升，住宿業和餐飲業商務活動指數較上月均有不同程度上升，且均升至50%以上。三是居民出游需求有所趨升，景區服務相關行業商務活動指數升至50%以上。四是居民線下和線上購物活動表現良好，零售業商務活動指數連續2個月在50%以上，郵政業商務活動指數連續2個月在55%以上。隨著春節臨近，上述行業活動有望在春節消費帶動下繼續趨升。上述行業的業務活動預期指數均在55%以上，表明企業對未來市場預期保持樂觀。

金融支持實體經濟力度較強。2025年1月，金融業商務活動指數和新訂單指數均雖較上月有所下降，但均在55%以上，顯示金融支持實體經濟力度仍然較強。在適度寬松的貨幣政策主基調下，一季度是金融服務投放的季節高峰。春節過后，金融對實體經濟的支持力度將繼續增強。金融業業務活動預期指數連續2個月保持在70%以上，顯示金融企業對未來市場預期保持樂觀。

總體來看，1月份，在淡季因素影響下，建筑業供需活動有所回調，節假日消費相關活動支撐非制造業保持擴張。2月份，在春節消費充分釋放和節后復工的雙重帶動下，投資和消費需求有望加速釋放，非制造業相關活動增速有望提升。企業對節后市場預期仍保持相對樂觀，非制造業業務活動預期指數連續4個月在56%以上。值得關注的是，非制造業需求恢復力度仍相對較弱，新訂單指數仍在50%以下，反映市場需求不足的企業比重仍然在60%以上，要推動投資與消費相關政策措施加快落地顯效，鞏固非制造業持續平穩復蘇的需求基礎。